巴西经济团队希望从央行上半年5211亿雷亚尔的利润中，将其中4000亿雷亚尔的资金转入国库，以此减少巴西近10%的国内公共债务。目前巴西公共债务已达到4.151万亿雷亚尔。是否进行转移还需取决于巴西国家货币委员会（CMN）的批准。

从理论上来说，这笔资金可以被一次性用于减轻债务，也可以用于保证长期所需的资源，从而缓解新发债券的需求。

国库司长丰沙尔（Bruno Funchal）在本周二（19日）表示，由于新冠大流行的关系，政府正在遵守着“严格的流动性限制”。许多人都在担心政府是否有足够的资源来履行承诺，尤其是公共债务的再融资。这是因为政府在之前缩短了公债期限，迫使国库必须有更多的资金来用在未来几个月的展期中。

国家货币委员会将在27日举行下一次会议，届时应会对转移资金的可能性进行评估。若委员会成员对此达成共识，那么这笔资金将会被确认转入国库。参与会议的成员包括央行行长内托（Roberto Campos Neto）、经济部长盖德斯（Paulo Guedes）以及财政部秘书长罗德里格斯（Waldery Rodrigues）。

这笔金额将仅被用在公共债务的管理上，而不是增加支出。另外，这也能作为向市场发出的积极信号，表明政府正在为避免债务不断增长而采取行动。4000亿雷亚尔的资金相当于巴西国内联邦公共证券债务（DPMFi）的9.64％。

此前，经济部已表示希望能够获得央行的资金。该部门认为，由于2020年是“特殊”的一年，因此理当进行资金转移。现在的问题是转移多少金额。

该话题的讨论围绕着2019年颁布的第13.820号法律。在这条法律出现之前，每当央行在其资产负债表上记录任何外汇收入后（如外汇储备），这些资金就会被转入国库。而一旦出现亏损，国库则通过发行和转让政府债券，来掩盖央行的漏洞。这种模式往往增加了政府的公共债务。

第13.820号法律的规定使二者之间建立了一种新的关系。央行不需要再将利润转移至国库，而是用于外汇储备的供应。当央行出现外汇亏损时，将不再需要国库的援助，可以直接使用储备金来弥补缺口。因此，公共债务也不会增加。

不过，该机制允许一种例外情况：如果“严格限制流动性对再融资产生了非常大的影响”，那么为了减少国内联邦公共证券债务，央行的储备金可以被分配给国库。在经济部看来，这恰恰就是今年所发生的事：随着新冠疫情的发展，尤其是近两个月，国库不得不增加债券发行。

与此同时，尽管疫情对经济活动造成了灾难性的影响，但却给央行的外汇储备带来了正面影响。随着美元兑雷亚尔汇率在上半年飙涨了35%，央行的外汇业务在此期间也获得了4785亿雷亚尔的利润，刷新历史记录。若加上2019年已有的426亿雷亚尔储备金，总金额达到5211亿雷亚尔。

“央行必须将一部分资金转入国库。留着这么大数量的储备金是没有必要的。”公共财政专家韦洛索（Raul Velloso）评估，并捍卫道，“必须要转移到国库，尤其是在目前这个时期。”

小编：Debora