22/01/2017经济价值报

1.Entidades já vivem penúria do fim do imposto sindical
      劳工组织面临工会税收结束带来的资金短缺
由于今年年初结束强制缴纳工会税的义务，雇主协会和工会已经开始削减开支，并且重新考虑其运营。至少一个雇主协会和六个劳工组织正在联邦高等法院(STF) 已经提出了违宪的直接行动以反对劳工改革中这一改变。

 
      2.Aneel estuda cortar lucro de distribuidoras de energia
      Aneel研究缩减配电公司的利润

三月份将迎来下一轮配电公司电价审查调整周期，巴西能源监管机构(Aneel)期望将配电公司的回报率从8.09%降低为7.71%。企业们对这一变化作出了反应，表示改变会造成利润下滑6%，并且该行业每年投资将减少30亿雷亚尔。2012年罗塞夫(Dilma Rousseff)政府强行降低电价，电力行业中受影响最大的就是配电部分。2015/2016年配电公司也遭受了损失。

      3.Abertura de capital
      图片新闻 上市

巴西最大的谷类加工企业之一Caramuru alimentos，在尝试出售资产之后，正在研究上市计划。企业家族及委员会成员Cesar Borges de Souza接受采访时表示，上市计划将在二月份管理委员会上讨论。

      4.Renda ainda reflete a grande crise
      经济收入仍反映严重危机
     全球资本主义先锋象征之一的雷曼兄弟破产近10年之后，全球20个主要经济体中的12个国家，人均GDP仍低于或持平于危机前的水平。G-20中的大多数国家都感受到”失去的十年“，加拿大，俄罗斯，日本和团体中的所有欧洲国家都不再能够达到2008年危机前的水平。衰退最严重的的是意大利：国际货币基金组织数据显示，经济下跌22%，相比之下，巴西仅仅是晚一步踏入经济衰退的大军，现巴西人均GDP比起2011年巅峰时期下降了24%。明天达沃斯世界经济论坛将召开，意味着翻开了2008年危机以来的又一篇章，特梅尔总统发表讲话的同一时间，卢拉将在阿雷格里港进行审判。

    5.Walmart busca sócio no Brasil
   沃尔玛在巴西寻求合作伙伴

沃尔玛的巴西分部需要解决运营问题，并想要出售其在巴西的部分业务。现在需要合作伙伴的加入，这是由沃尔玛总部作出的决定，而非来自巴西分部。目前正在与管理企业Advent进行会话。据消息称，Carlyle，Catterton，General Atlantic 这三家公司也同样与总部有过联系，而Goldman Sachs是其的顾问公司。

     6.Os crimes cibernéticos podem cusar US$8 tri
    网络犯罪造成近8万亿美元的开销

网络攻击的加剧成为了日前世界经济论坛（Fórum Econômico Mundial）的议题之一。企业们为保护网络安全所花的的开销日益增长。论坛中的报告指出，在接下来的5年，此开销将达到8万亿美元。自2012年以来，技术犯罪案件数量将近翻了一倍。网络攻击与数据诈骗被列入五大威胁之列。
     在2016年，出现了3.57亿新型的电脑病毒。如“banking trojans”，能盗取登录账号，大约花500美元就可以买到。在2017年，有大量资金流失与企业“系统冻结案”有关，企业系统被冻结后，需要支付赎金才能重新拿回相关数据。有64%的带病毒的邮件都使用了这类犯罪手法，并在去年6月到9月频发。同样令人担忧的还有WannaCry这款病毒，成功感染了150个国家的30万台电脑，其目标对象是基建行业与战略产业。论坛表示这类攻击背后都得到了政府的支持，但并没有提及具体名字。

     7.Apoio do SPD dá alívio político a Merkei e líderes da Europa
    社会民主党（SPD）的支持缓解默克尔和欧盟政治危机

经过四个月的政治僵局，德国在最终同意了社民党（SPD）与德国总理默克尔领导的联盟党进行组阁谈判后，推进了组建新政府的进程，这使得默克尔有望第四次连任。      
在全部642票中，共以362票的比社民党（SPD，中级偏左派）预测更为微弱多数通过了议案，这一表决结果意味着德国社民党接受与默克尔的保守派共同组成联合政府的原则，还缓解了与欧盟主要领导人的政治危机。如法国总统马克龙需要与德国政府一道推进欧盟区的重整。       
     还有一项协议亟待45万社民党成员表决，党魁马丁·舒尔茨（Martin Schulz）呼吁党内成员支持新政府的组建，这将为欧盟带来新的曙光。他同时指出，有必要建立一个实施统一而非紧缩货币政策的欧洲货币基金组织。

8.CCR将投资发电厂

巴西特许经营高速路管理公司CCR即将进军发电领域，其主要原因为运营的地铁线路是电力的主要消费者——圣保罗州地铁4号线和巴伊亚州地铁线路34%的成本来自电力消耗。公司总裁Renato Vale说，这笔投资是在上周五赢得圣保罗州地铁5号线和地铁17号线后的后续工作，投资总额为5.34亿雷亚尔。

9.耐用品控制通胀

食品是2017年通货膨胀率异常低的主要原因，但并非唯一的解释。除食品和饮料组（去年下降1.87％）外，家居用品亦下降了1.5％。它们是一些耐用品，如汽车和电子产品。

     10.并未重拾幸福感

2017年通货膨胀下降、就业增长和利率下降是恢复经济活动的决定性因素，但不足以显着改善人们的幸福感。调查显示，低收入家庭认为其财务状况仍与2015年一样糟糕。

     23/01/2017经济价值报

1.Lucro das empresas deve crescer até 27% neste ano
     今年企业利润应该会增长达27%
除了有利的外部环境，今年企业利润强劲增长的预期正在驱动巴西圣保罗证券交易所（B3，BM&FBovespa(巴西证券交易所)和Cetip(巴西证券托管和财务结算中央局)合并后的交易所名为B3,又称：巴西证券期货交易所）。《经济价值报》（Valor）与八所金融机构：布拉德斯科银行(Banco Bradesco BBI)、巴西投资银行(BTG Pactual)、邓普顿投资公司(FranklinTempleton)、巴西伊塔乌投资银行(Itaú BBA)、Mauá Capital、巴西桑坦德银行(Santander )、TRUXT Investimentos、瑞银(UBS)共同作出预测，2018年企业利润将增长11%~27%。
      如果该预测确实发生，这项预测将推动巴西IBOVESPA股指指数 (Ibovespa)增长，并在今年年底接近90,000点，昨天收盘81,675，当日上涨0.56%。今年年内，已累积增长6.9%。即使政治仍有不确定性，但银行和企业高管们对2018年这个选举年保持乐观态度。2014年和2015年巴西经济陷入史上历时最长的经济衰退，巴西股市Ibovespa上市公司的企业利润分别下降23.4%~83.8%。
      专家认为，低通货膨胀率、利率的下降以及经济活动的恢复共同创造了当下向好的局面，这些因素同样影响了股市的表现。这种利好的局面，加上国外大笔资金进入股市和有助于风险控制的环境，使得巴西IBOVESPA股市破纪录增长。
      布拉德斯科银行巴西股市分析负责人和拉美地区首席策略家André Carvalho认为，尽管股市的外部环境驱动全球股市，但局部因素解释了B3股市积极的表现。“全球经济总体向好，全球股市集体繁荣，不可否认，但是，在此之前我们已经看到B3股市良性发展的趋势。B3股市的积极表现不全是因为外部环境的影响。”André Carvalho说。他预测股市将增长21%。
      企业利润的增长也解释了Ibovbespa股指市盈率（Price earnings ratio，即P/E ratio）也称“本益比”（简称市盈率）13倍增长的原因，这个数值高于历史最高纪录11倍。

 
      2.Carf decide que INSS recai sobre vale-refeição
      巴西税务上诉委员会（Carf）决定餐卡金额也需缴纳社会保险金（INSS）

巴西税务上诉委员会(CARF，A Câmara Superior do Conselho Administrativo de Recursos Fiscais ) 决定以代餐卡或者餐券形式支付的餐饮补助， 也应该被包括在计算决定社会保险金（INSS）员工薪资中。这项决定另律师们担忧，因为他们应该会增加对使用这种类型的福利来支付员工餐费的公司的案件。然而，与最近的劳工改革相反，这个决定证实了Carf和最高法院（STJ）的下级法院的理解。

      3.Trabuco vê oportunidade na eleição
     特拉布科在选举中看到了机会

布拉德斯科银行总裁路易斯·卡洛斯·特拉布科抵达寒冷的达沃斯，并带来一个信息：今年的巴西大选代表着一个机会，而不是风险，因为中心议题将始终占上风。
     “我们需要将竞选演讲和政府计划分开来看，”特拉布科告诉Valor报。 他认为选举过程在极端情况下是自然两极分化的，但大多数人都希望“归于中心”。  这位银行家认为，无论民意调查中结果如何，巴西都不会在2018年遭受破裂或改变方向的局面。“实体经济将在第二天正常苏醒。”
      特拉布科认为：“忘记复苏经济的候选人是不会赢得大选的”。 他认为，巴西可以利用2018年的”遗产“ - 低利率,合适的通膨以及失业率的下降 - 作为2019年的基础。他指出，还缺乏指导经济改革和基础设施现代化的增长议程。
布拉德斯科银行总裁将离任，应于10号前宣布其继任者。

    4.Porto Alegre se mobiliza para o julgamento
    阿雷格里港为审判动员特遣队
明日将于阿雷格里港第四区联邦法院审判巴西前总统卢拉，庭审的安全方案将在联邦政府和州政府部队之间动员一支4000人的特遣队。 第八组的三名法官，可能会将卢拉从总统选举中除名，他们将被护送到法院所在地，必要时会由直升机运送。João Pedro Stédile是无土地农民运动（MST）领导人以及明日在阿雷格里港举行的支持卢拉示威活动的组织者之一，对他来说，如若定罪只会增加前总统当选的机会。

     5.Retomada de frigoríficos anima interior
    屠宰场的复苏刺激国内市场

2015/16年的困难时期内牛肉供应受限，导致50余家屠宰场倒闭以及裁减7900工作人员，不过在此之后随着畜牧业的周期循环以及微弱的经济复苏，牛肉工业似乎已经进入了一个新时期。据巴西就业与失业管理局(Caged)的最新数据，预计国内一月至十一月牛肉屠宰场的剩余空闲工作岗位为8700个，让巴西中西部和北部的小城市重拾乐观心态。

     6.Transformação digital,.desafio das teles no país
    数字转型——巴西国内运营商的挑战

数字转型对于大型电信运营商来说是一个商机，预计2018年运营商们是扩大提供新科技服务的开端。专家同意这些电信公司需要提高自身定位，专注提供沟通渠道，比如宽带和通话服务。咨询师Eduardo Tude认为“这些服务的收益将会少幅度增加或不会增加。”在海外，通信运营商已经在提供信息与媒体科技服务，比如云计算，人工智能，网络安全以及数字广告。Tude称在巴西国内，这个战略仍在运营商间“孕育中”。

    7.Mais energia
    更多能源

André Clark肩负在2020年前将跨国的德国公司西门子在巴西的收入翻倍，使之达到大约100亿雷亚尔的任务，现在只剩下不到3年时间。主要的经营策略是与投资人在能源方面的合作。

8.SEB通过收购进入里约教育市场

巴西教育集团SEB收购了里约的Colégio e Vestibular de A a Z(一个网络教学平台）。通过此次收购，企业家Chaim Zaher 的企业进入了里约的教育市场。该交易的价值披露，但Zaher认为市场份额有可能在三年内翻番。

     9.投资者向施乐公司施压

两家拥有施乐公司将近15%股权的激进投资人卡尔·伊坎和达尔文·迪森证实了他们正联合起来要求施乐公司在行政管理方面做出调整，包括立刻辞退公司首席执行官杰夫·雅各布森和讨论出售公司的可能性。

10.复苏刺激IT发展

相较2017年，今年巴西技术方面预算预计平均将增长5%。这反映出行业内对经济表现的预期有所改善。根据调查公司所提供的IT数据显示，今年总支出或将达到800亿雷亚尔。

 
      Valor译文：UECB Valor小分队

校对：Tony, Karina

【翻译原创】
     原文摘取于 Valor Econômico 《经济价值报》