17/04/2017经济价值报

1. Delações trazem mapa das contrapartidas a doações
     认罪协商检举勾勒了钱交易地图

Odebrecht的认罪协商者透露了公司为了集团利益换取项目而行贿的至少9.45亿雷亚尔的详情。《经济价值报》列出了认罪协商者详述的82个行贿行为，因此公司其所涉及的不仅是总统选举“第二金库”的行贿。
     这只是Odebrecht承认行贿的一部分。从2006年开始的9年间，从结构性交易部门创立到2014年关闭，Odebrecht承认了共计33.9亿美元的行贿金额 – 根据现在汇率计算相当于107亿雷亚尔。
     2. Legislativo criou balcão de venda de MPs
     立法被买卖临时措施所利用

为了改变现有法律的规定而创建的紧急和重要临时措施成为了Odebrecht贿赂的主要手段之一。根据洗车行动认罪协商人的叙述，在劳工党执政13年中的10年间，至少有13项临时措施被企业以合法或“第二金库”的形式，通过直接支付或作为给议员参加竞选或给其亲人的捐赠而“购买”。其中仅有两项未能通过正式成为法律规定。从2005年起，甚至于一项法律的批准也成为该“买卖平台”的货品之一。
     【注：1. MP：Medida provisoria： MP是巴西宪法规定的一种权利。MP指巴西总统直接以法律权利下达行政命令，不需要立法权的参与；2. Caixa dois：指没有向监督机构申报或统计的财产。Caixa dois 犯罪有两种形式：洗钱和犯罪组织】
     3. Depoimentos aumentam cisão no PT
     证言日益分裂劳工党

Oderechet的大量举报证词加剧了劳工党内本从卢拉政府就开始存在的分歧，那时前总统认为左派是绝对自由的。当时学者们和一些老党员就开始疏离党。如今，党领导人和其家人被传受贿加剧了党内分裂，以及建党者和支持者的解体。联邦前参议员Paulo Delgado表示“劳工党成立时是最先进的左翼党，但没有能力成为政府和保持统一。”
     4. Odebrecht ameaçou Dilma por proteção
     Odebrechet威胁迪尔玛以求获得保护

在2014年11-12月，洗车行动触及巴西各大企业之际，Odebrechet当时的总裁Marcelo Odebrechet向当时的总统迪尔玛罗塞夫施压，要求其帮助保住Odebrechet，并且，按他的话说，保住自己的政府。交给联邦公共部的材料成为检举内容的一部分，其中有Marcelo做的注解：“她倒台，我就倒。”Odebrechet前出口信贷部主任Nogueira透露，2014年Marcelo向米纳斯维拉斯州长展示提供迪尔玛连任竞选资源的保证，即行贿基金。想借此约见总统，但最后未能成功。
     5. Moro deve julgar Temer após mandato
     摩罗将在特梅尔任期结束后对其进行审判

将在2018年12月结束任期的米歇尔·特梅尔（ Michel Temer）将至少在洗车行动的两项程序案件中而受到调查。Valor了解到，只需要由检察院向司法部门申请，就可以让特梅尔被列入调查。其中一案将交由法官塞尔吉奥·摩罗（Sergio Moro）主理，他也是库里蒂巴洗车行动调查的负责人。而另一案将交由圣保罗的联邦法院处理。

6. Destaque
     Videolar-Innova同Braskem达成交易

Lírio Parisotto旗下的石油化工公司Videolar-Innova已定下5亿雷亚尔的投资，以使其南大河州特里温福市的苯乙烯单体产量翻倍。这家树脂生产企业同供应商Braskem公司签订了合约。
【注:Lírio Parisotto是巴西最富有的商人之一,累计财富达到40亿雷亚尔(13亿美金) 】

7. Destaque
     巴西月度经济活动指数上升0.6%

《经济价值报》2017年4月17日报道，巴西地理统计局将于今天公布巴西月度经济活动指数（IBC-Br）。据估计，2月由于受1月因素影响，贸易和服务业生产指数同比增长0.6%。

8. Destaque
     淡水河谷将迎来新一届（2017-2019）董事会选举

本周淡水河谷将进行董事会换届选举。临时股东大会将于本月20日召开，届时将投票选出11为董事会成员，包括：2017-2019年度公司控股股东、工会主席以及监事会主席。

9. Destaque
     美国警告：若朝鲜进行核试验，将有所“行动”

特朗普政府16日发出信号表明，美国不会对上周六朝鲜失败的导弹试射立即作出军事或外交回应，但警告称，如果平壤方面进行核试验，美国将会有“其他行动”。

10. Destaque
     法国大选  4名主要候选人难分轩轾

法国民调机构Ipsos-Sopra Steria的调查显示，在4月23日首轮投票中，大选4名主要候选人的支持度难分伯仲：独立中间派候选人马克龙（资料图：法国大选候选人马克龙），极右翼候选人玛丽娜•勒庞，保守派的菲永和极左派候选人梅朗雄（近几周梅朗雄的支持度暴增，高歌猛进）

1. Plano para montadoras vai beneficiar carros elétricos
     面向汽车组装企业的计划将有利于电动汽车

在经历了世界贸易组织（OMC）的挫败之后，Michel Temer政府将完全重拟Inovar-Auto项目，该项目是由前任总统Dilma Rousseff发起，旨在推动汽车工业。这个之前被称作Rota 2030的行业刺激计划将用13年的时间达成目标。
     计划的草案将在今天由巴西工业、外贸和服务部向汽车组装商们进行介绍。不同领域的计划目标将有相应的刺激方案，如机械工程的研发、能源效率和车辆安全。新的政策构成将由一个跨部委小组在8月30日之前完成。
Inova-Auto项目发起于2012年，今年年末启动，以保护机制为基础：对于不能完成部件国有化指标的汽车组装企业，国家将在工业化产品税（IPI）中收取30个百分点的额外税。按照这一规定，激励政策和地方要求上没有什么关联。
     目前汽车组装行业的IPI税在7%到25%之间，根据车辆所使用的发动机类型有所区别，气缸容量在1000ml和flex汽车交税比例较低，马力更强的汽车和只使用汽油的汽车交税较多。收税方式有可能不以马力为标准这一可能性为纯巴西电动汽车的销售开启了更多可能。
      纯电动汽车目前在巴西IPI税收体系中处于最不利的位置，因为税收比例是以发动机消耗能源的马力为基础计算的，而这是纯电动汽车不需要的部件。因为不适用IPI税收系统的任何一个分类，纯电动汽车所要缴纳的IPI税高达25%。新的计划将会同样有利于以乙醇为燃料的汽车。

2. Braskem pode levar aos EUA sede do México
     Braskem可能将墨西哥总部搬到美国

面对美国总统Donald Trump将对临近国家关闭美国市场的威胁，Braskem Idesa的总部可能将从墨西哥转移到美国。据称这是Emilio Odebrecht在一次向联邦公共事业部的一次证词中说。但Braskem在通告中否认了这一消息。该企业持有墨西哥石化综合企业Nanchital75%的资本。Braskem也许是巴西在境外最大的一笔投资（53亿美金），是基于墨西哥石油公司Pemex提供的天然气资源开发。
     3. Empreiteiro diz que país vive 'nova era'
      Murillo Mendes认为巴西正走进“新时代”

现年91岁的Murillo Mendes是Mendes Jr工程公司创始人的儿子，也是巴西土木建设行业的领军人物，近期他十分关注Odebrecht高管认罪协商的动态，表示毫无疑问巴西的制度不尊重法律，该制度面临崩塌。Mendes Jr公司也被“洗车行动”介入调查。 Murillo的侄子， Sergio Cunha Mendes于2015年底因腐败、洗钱及团体犯罪被判监禁19年。作为惩罚，Mendes Jr不能与政府做生意，并宣告破产。Murillo认为巴西正进入一个新的时代。
     4. Delação expõe necessidade de mudanças em 'compliance'
     检举反映整改“合规”政策的需求

Odebrecht高管的检举正对大企业的“合规”政策及高管如何应对他人腐败行为敲响警钟。即使没有直接参与行贿，部分检举人因面对违法行为保持沉默而负刑事责任。
     5. Meirelles pede reforma sem dramas
     巴西财政部部长呼吁“养老金改革迫在眉睫”

在养老金改革报告呈交给众议院的前夕，政府强调了社保规则改革的紧迫性。在由Valor发起的“养老金改革之路”研讨会上，巴西财政部长梅里列斯（Henrique Meirelles）及其两位主要助理大胆预测了若不改革，养老制度的未来。当局指出，若不改革，将会有同希腊一样，削减福利、财政紧缩的风险。
     梅里列斯指出，由于社保支出的拖累，中央政府的支出在国内生产总值的占比从1991年的10.8％上升到2016年的19.7％。对他来说，“巴西的养老金改革已迫在眉睫”，但改革不能剥夺那些已受益于旧养老制度公民的权益。“为了巴西能有持续稳定的养老金制度，我们必须作出调整”。
     财政部部长指出，去年，农村社保赤字高达1034亿雷亚尔，城市社保赤字463亿雷亚尔，共计1500亿雷亚尔。整体社保赤字高达2587亿雷亚尔。

6. Cresce o ceticismo sobre 'efeito Trump' nos EUA
     对川普效应质疑之声逐渐增多

自就职以来，唐纳德·特朗普便吹嘘在自己的领导下，消费者信心指数激增，股价上涨，以证明他的上任很快就为美国经济带来红利，注入活力。然而，自他上任以来，企业及消费者信心指数虽大幅提升，实际支出却一直未能跟上，使经济学家质疑川普效应。虽然经济数据十分乐观，但零售业销售疲弱、企业贷款增长乏力、实质投资未有显著增加。 此外，第一季度国内生产总值(GDP)仅会增长0.5%。美西银行的斯科特·安德森（Scott Anderson）表示：“美国当前漂亮的经济数据并不能证明经济已发生实质好转”。 由于企业和消费者信心提升，以及政府提出将落实减税措施，股价大幅上涨。但到目前为止，工业、商业甚至新增就业人数等数据仍令人失望。

7. Droga Raia aposta em novos serviços
      Droga Raia押赌新业务

2011年，两大药物零售店Raia和Drogasil合并完成后，成立了新的公司品牌---RD。在2011年至2016年间，该公司业务飞增，分店从700增至1500家，销售总额从40亿雷亚尔增至120亿雷亚尔。从现在开始，DrogaRaia开始改善服务提供模式，比如老年客户服务，网站或app服务，送货到家系统等。这些将成为下一十年市场热议的内容。
【注：RD：Raia和Drogasil 分别曾是巴西最大药店之一，2011年合并完成后，成立了Droga Raia药店集团，是巴西最大的连锁药店。】

8. Destaque
      关于Libra油田本土化采购要求

Petrobras和油气领域供应商在今天的公众听证会上将展开激烈辩论，讨论巴西国家工业能力是否能建设盐下层Libra油气平台， Libra深水油田项目预估为20亿美元。ANP召开此次听证会，是为这个超大项目寻求“可行的本土化采购意见”。
      【注：1.Libra：利布拉油田位于桑托斯盆地盐下产油区，距离里约热内卢海岸约170公里，是世界上最大的深水油藏之一。2.：巴西国家石油管理局】

9. Destaque
     预期好转

年初的贸易与服务表现使得巴西央行对GDP的预测指数IBC-Br做出大幅度校正。二月，该可以反映GDP月度表现的指数攀升1.3%，在一月它也从下跌0.26%上升到0.62%。这惊喜的表现令银行和咨询公司纷纷提高对第一季度GDP的预期。

10. Destaque
     智利养老改革

大选结束七个月以后，总统Michelle Bachelet想在智利推行养老改革。改革提案即将递交给国会，预计养老金将占工资的5%，其中3%是个人退休金，2%贡献给贫困退休基金。

1. Derrota na Câmara aciona sinal de alerta no Planalto
     败北众议院，总统府拉响警钟

政府在票决加快劳工法改革的要求一事中失利，总统府深陷危机，因为这件事可能会与Odebrecht公司的认罪协商有关。最令人担忧的是养老改革，今天其报告将由众议院特别委员会审阅。任何拖延都将是改革提案进程的厄运征兆。
     会议讨论激烈，加快劳工法改革一事获得230票赞成，163票反对。通过审批需要257票。众议长Rodrigo Maia在投票时离开了总统府几分钟，他的位置被联邦副主席Luiza Erundina代替。回来后的Maia很生气，因为议员Luiza症坐在他的椅子上抗议着公职政治人员特别法庭一事。恢复话语权之后，在没有意识到未达到紧急审批法定人数要求的情况下结束了投票。
     然而这烂摊子不能解释一切。众议院的叛乱似乎有更深层次的原因。国会认为“聘用”特梅尔政府以“止洗车行动之血”，而他们并没有做到。因此，国会感到糟心，并阻挠提交民运党承诺的议程，要求的决策还不得人心。
国会议员感到他们正受司法和舆论“操纵”，还被要求投票给只有中期收效明显但不得民心的措施，而且到那时自己很可能已经不在其位。
     种种困难表明，养老改革在这上半年被批准的可能性微乎其微，总统特梅尔还需加倍努力。改革案的前景变数减少有待九月。
     2. Previdência terá que voltar à baila
     热点再聚养老改革

养老改革报告员，议员Arthur Maia，做出了一些变动以缓和原提案。主要是将联邦警察和民事警察的最低退休年龄从60岁降到55岁，并需要缴纳25年社保和从事25年警察活动。这一变动历经了紧张的谈判，使得民事和联邦警察的退休年龄等于军事警察。之前民事警察们抗议并砸碎了国会大门。
      当天上午，Maia提出要在今天上午9点的会议上宣读报告。其他的改动还包括，女性最低退休年龄将为62岁，男性则为65岁。原提案规定他们都得65岁才能退休。教师和农民的最低年龄将是60岁。
      专家称，让步或许暗示了未来15年新改革的必要性。十年下来政府希望能节省八千亿雷尔，但目前估计，这一数额约将减少20％到30％，即减少1600亿到2400亿。
     3. Privatização de portos quebra tabu no setor
     港口私有化打破常规思维

政府决定打破基础设施项目常规经营模式，首次尝试港口管理的私有化。巴西圣灵州Companhia Docas (Codesa)被选中启动私有化实验。巴西国家发展银行（BNDES）已经启动可行性研究报告的编写指导，并将定义私营公司经营该领域特许经营权项目的模式。特梅尔总统的顾问出面解释Codesa是8家Docas公司唯一一家没有巨额负债和劳工纠纷的公司，这是是政府选中港口企业Companhia Docas do Espírito Santo(Codesa)启动私有化实验的主要原因。截至目前，港口的管理尚由政府管理，但是港口码头已移交给私营公司。
      注释：Companhia Docas是由巴西联邦政府进行国内港口的管理而成立的公司，目前一共八家：Companhia Docas do Ceará (CDC)；Companhia Docas do Pará (CDP) ；Companhia Docas do Rio Grande do Norte  (CODERN) ；Companhia Docas do Estado da Bahia (CODEBA)；Companhia Docas do Espírito Santo (CODESA) ；Companhia Docas do Maranhão；Companhia Docas do Rio de Janeiro (CDRJ) ；Companhia Docas do Estado de São Paulo  (CODESP)。
      4. Galeão acerta dívida e abre porta à saída da Odebrecht
     里约加利昂（Galeão）机场理清债务，Odebrecht可能售卖其股权

为了里约加利昂国际机场股权结构的变更得以解决，昨天联邦政府批准了经营公司的特许经营费用支付重新安排协议书。交通部的主要目的为Odebrecht将其股权出售给中国海航集团（chinesa HNA）铺平道路，同时也解锁了国家发展银行（BNDES）与该机场的长期债务。 
      里约加利昂国际机场希望于今日还清已经逾期了的去年的特许经营费用，金额为9.2亿雷亚尔的，该拖欠曾使公司与政府产生冲突。 巴西民航局（Agência Nacional de Aviação Civil(Anac)）曾希望立即索赔之前公司在签订特许经营合同时提供的金额为4亿雷亚尔的银行担保。但政府出面进行了阻止。
      5. Secretário tenta aliviar 'risco Trump'
     美国财政部长试图打消“特朗普风险”顾虑

在本周世界货币基金组织会和世界银行会议召开前，接受《金融时报》采访时，美国财政部长Steven Mnuchin试图打消对于特朗普可能会破坏当前世界经济秩序或引发新一轮货币和贸易战争的顾虑。与之相反，关于经济政策，他表达了特朗普的主张正在向主流共产主义转变，而不是其在选举中宣扬的“美国第一”的民粹主义这一非常具有信心的看法。

6. Ajuda para o Brexit
      英国首相特雷莎·梅计划提前举行大选

为寻求出任首相的合法性和主持脱欧谈判，英国首相特雷莎·梅计划在6月8号提前举行大选。调查显示，其所在的政党占有优势。她相信，此举能够扩大保守党的议会多数席位。

7. Novos linhões prescindem do BNDES
      新的输电项目将不依赖BNDES

在去年十月份赢得最近一次输电特许经营权的大多数投资者并不打算依靠BNDES银行来融资项目。拍卖涉及24个区块中的21个，预计投资120亿雷亚尔。赢得拍卖的包括行业龙头，如ISA Cteep，Taesa和Alupar，还有新近参与的大企业，如Equatorial和EDP，以及基金和投资银行，如Patria和BTG Pactual。 十月份的拍卖是BNDES对该行业采用新的融资政策，即用市场利率提供贷款后的第一次拍卖。该次拍卖和下周一将举行的拍卖可能总共涉及250亿雷亚尔的投资。

8. Destaque
      养老金改革

随着Odebrecht揭发证词的披露，巴西政坛的大多数重要人物都牵扯其中。面对这一动荡局势，巴西政府急于向国会推动一系列积极的举措，首当其冲的就是养老金改革，Valor报在周一于巴西利亚举办的研讨会上就此进行了讨论。

9. Destaque
      蔗糖产量创记录

随着新一轮的甘蔗收割季到来，巴西国家供给品公司（Conab）使制糖厂和分析人士重振了信心：2017/18年度蔗糖产量将迎来一个历史突破。印度的甘蔗收割也预计大好，意味着制糖业在国际市场的反弹，由亏转盈。

10. Destaque
      央行或加快下调基准利率

昨日央行货币政策委员会（Copom）于会议纪要中宣布当局正评估5月份下调基准利率的可能性，下调幅度或大于上周决定的1个百分点。

Valor译文：UECB Valor小分队

校对：Tony, Karina