16/06/2017经济价值报

1.Governo reduz a meta de inflação após 14 anos
     14年后政府降低通胀目标

政府决定重新进入降低通货膨胀的程序，国家货币委员会将在29日的会议上将2019年的通胀目标降至4.25%。尽管政治危机以及其引发的经济层面的不确定性，有支撑调低通胀目标决定的有利论据，这将影响到下一任政府。根据Focus调查，市场对2019、2020以及2021年的预期也已经停留在4.25%。因此，这要低于2005年起4.5%的目标值。另一个也很重要的原因是制定两年后的通胀目标，是出于结构性的角度，与现今混乱的局势关系不大。政府和私有部门经济学家对政治不稳定性的影响是否会提高通胀水平也有更为时机性的讨论。以经济活动薄弱的眼光来看，通胀水平将走低。然而，更多的不确定性给价格形成、汇率贬值、以及政府通过改革和下调结构性利率的困难度都能造成影响。这方面的讨论将由7月份25和26号巴西货币政策委员会(Copom)议息会议决定。政治危急带来的不确定性实际上对今年和2018年的通胀预期没有任何影响。
     2. Fundo de Abu Dhabi dá lance por Invespar
     阿布扎比酋长国基金投标Invespar

由阿布扎比穆巴达拉发展公司(Mubadala Development Company)掌管的阿布扎比酋长国基金将向基础设施特许经营权的参股公司Invespar提出竞标。Invespar投资公司现由社保基金Previ、Petros、Funcef和建筑商OAS公司所控股。三个基金对其持有75.6%的资本，而OAS公司持有24.4%。这一份额实际上属于建筑商的债权人并且将被阿布扎比酋长国基金完全收购。其也想要购买社保基金的一部分资本，从而持有Invespar公司51%的股份。意大利Atlantia和巴西CCR公司也有意收购股份。

3.Arauco oferece R$ 11 bilhões pela Eldorado
     Arauco出价110亿雷尔意收购Eldorado纸浆公司

由J＆F和两家退休基金持有的Eldorado纸浆公司出售案，谈判继续加快。智利公司Arauco进展最快，由桑坦德银行建议，该公司周三对总资产出价逾110亿雷尔，包括80亿债务。J＆F与联邦检察院（MPF）签署的宽恕协议降低了Suzano和Fibria两家公司的兴趣。Suzano公司已经放弃竞购。母公司为Votorantim公司和社会发展银行的Fibria公司，仍有兴趣收购。

4.Memórias de um economista
     经济学家回忆录

离开投资银行BTG后，巴西央行前行长Persio Arida在接受Valor采访时说他正在筹备撰写两本回忆录：“我变得越来越包容，支持同性婚姻，开放药物管制……将自由主义纳入社会包容性议程。”

5. Para FHC, Temer deve chamar eleição
     巴西前总统费尔南多认为特梅尔总统应申请提前大选

巴西前总统费尔南多·恩里克·卡多佐坚持认为如果特梅尔总统认为自己已经失去了管理国家的条件，就应该用“合法掌权人的大家风范”的态度要求提前2018年总统大选。在他看来，决定全在特梅尔手上。在昨日发布的文章中写道，“最大的责任落于总统身上，他将决定是否还有力气反抗”。“如果是我，我宁愿过独木桥，但是如果这座桥持续断裂的话，最好游着过河，并且将制度的合法权交还给大众。”前总统昨日发表就这问题的看法，文章名为“巴西政治局势持续动荡不安，一如我的心情”。前总统的看法在巴西社会民主党中已十分明确，但是他带领着该党党员投票反对与总统府的决裂。圣保罗州前州长Alberto Goldman称前总统的立场只显示了“我们全部都面临困难来找到一条道路”。Goldman认为，巴西社会民主党的困境与2018年总统大选无关，与面临入狱威胁的议员Aécio Neves也无关。

6. Uma sociedade que estigmatiza para existir
     一个需要"烙印"的社会

他只有17岁，没有哭没有闹，也没有祈求同情。无情伤害他的人是一位纹身师和一位泥瓦匠。知道在畜牧社会对一个超越法律界限的人的惩罚吗？他将会被打上烙印，好让他本人和所有人知道他的罪行。本周故事发生在São Bernardo do Campo，是关于一个倒退的社会，一个无法区分虚幻和现实的社会的一份重要文件。
     7. Acordo com as Farc sofre atrasos e abalos
     与哥伦比亚革命武装力量的协议遭延迟和冲击

哥伦比亚革命武装力量(FARC)与哥政府达成的停火从政协议6个月前启动，但近7千游击队员如何重返社会这一问题使该和平协议进入紧张局面。游击队停火从政使没有政府管辖的地区的贩毒分子重新兴起。不法力量的重构增加了政治谋杀，而且和平协议被当做2018年总统竞选的演讲来使用。
     22岁的游击队员Julieth Marin说道在丛林中不断藏躲的生活很艰辛，想要另一种未来，并且期望帮助将由FARC建立的党派的政治道路。提供游击队员重返平民生活过渡期期间居住的安全区应在5月31号建设好，然而在这一天，分散全国的27处安全区都未完工。预估FARC在全国的丛林和山区有超过900个避难所-藏有手榴弹、地雷、迫击炮、步枪和金钱的地洞。
     8.Novas delações premiadas são ameaça ao presidente
     新的控诉将对总统造成威胁

之前一直保持沉默的前众议院议长Eduardo Cunha雇用了Délio Lins e Silva Júnior律师与检察官谈论了关于出当污点证人的可能性，这或成为共和国总检察长Rodrigo Janot给总统特梅尔的最后一枪。同时，被指控为Cunha指使进行操作的Lúcio Funaro也开启了污点证人的程序。因接收一箱钱被抓入狱的特梅尔前幕僚Rodrigo Rocha Loures也有可能申请同样流程。这三段将是结束特梅尔政府的重要证词。 
     9.MP765违法

参议院监管及预算咨询机构确认法案MP765涉及调整相关公务员薪金，并且为联邦税务局内部审核人员创立勤工奖违反宪法中的财政责任法和预算法准则等若干规定（LDO）。
      10.无Tenda，Gafisa从新上路

在脱离开前控股公司Tenda单飞一月之后，Gafisa正准备在圣保罗开盘第一栋高档物业。然后，为了保证现金流，公司今年新开盘物业的金额将低于7.5亿雷亚尔。
     【注：Tenda为巴西著名的房地产开放商，在圣保罗股市主板上市，物业遍及巴西100多个城市，超过75000处物业。
Gafisa成立于1954年，为巴西大型房地产开放商，主要涉及中高档商业以及居住房产开发，在巴西和美国上市，在巴西30多个城市拥有物业。】

Valor译文：UECB Valor小分队

校对：Tony, Karina