23/06/2017经济价值报

1.Ilan diz que 'BC quebrou a espinha dorsal' da imflação
     巴西央行行长：央行已抑制了通胀

巴西通货膨胀率急剧下降，从2016年的6.29％降至今年的3.8％，比巴西央行的预定目标4.5%还低，这使央行行长Ilan Goldfajn有底气宣称：“我们已抑制了通货膨胀”。 昨天新季度通货膨胀报告发布后，Ilan在接受Valor采访时还透露了对通胀指数的新预测。到第三季度末，通胀率预计将在12个月内降至2.9％。 然而，巴西央行预计，在今年的最后一季，食品价格将会复苏上涨，通胀率也因而会减慢下降的速度。 因此，预计10月至12月期间，通胀指数不会重蹈去年同期覆辙（去年同期月通胀率达0.74%）。自5月17日JBS公司Joesley Batista指控总统所引发的五周动荡后，Ilan认为，政治危机既不会加剧通胀也不会抑制通胀，而是中立的，这与货币政策委员会此前的设想相吻合。
随着通货膨胀报告的发布，Ilan谈到巴西未来利率的下调。他说这意味着，大多数人预计在7月25日和26日的货币政策委员会会议中，基准利率将下降1个百分点，降至9.25％，而不是下降0.75个百分点。他预计今年通货膨胀率不会低于3％ - 这是通货膨胀率可浮动区间的底线，当通胀率超出此值时，央行就必须向财政部写公开信解释原因。 “我们没有预计到会降这么多”，Ilan说道。 2016年9月至今年5月份期间，通货膨胀率比通胀报告的每月预测还低1.68%。 他指出，“对所有人来说，虽然是意料之外，但包括对市场来说这都是一个好消息”。

2.STF valida acordos de delação da JBS
     联邦最高法院裁定JBS的指控协议有效

昨日，联邦最高法院裁定JBS高管的认罪指控协议有效，法官们还投票支持Edson Fachin留任此案件的主审法官，他有权单独决定豁免合作协议的有效性。 会议以七票对零票的压倒性结果结束，并将在下周三重新开庭。法官们以六票对一票的结果通过了：须由主审法官Edson Fachin的授权批准方可证实检验协议的合法性。

3.Câmara pode aprovar ação contra Temer, diz Mariz
     Mariz: 众议院可能会通过反对特梅尔的行动

在对特梅尔涉嫌贪腐，干预司法以及组织违法行动的调查中，现任总统特梅尔可能成为被告，Antônio Cláudio Mariz负责为其做辩护。他认为高原宫坚信众议院不通过反对特梅尔的方案将会适得其反。且他说到，“这种肯定不会通过的观念并不现实，并且可能会涉及每位众议员观念发生变化，因为他们并不希望自己成为任人摆布的木偶。因此这种自信可能会起到相反的作用。要弹劾特梅尔则必须要有 三分之二的众议员（342/513）通过才能开始STF的起诉进程。Mariz的辩护立场则是特梅尔与JBS负责人的谈话录音的获取手段是违法的，不足以用来作为指控特梅尔的证据。Matriz作为特梅尔40年交情的朋友，也曾担任圣保罗州司法部秘书长。他强烈批评检察院借助洗车行动中污点证人的证词的行为，认为该机构是存在于美国法律体系中的机构，但目前遵循的原则正被践踏。

4.Petrobras retoma opção por IPO da BR
     Petrobras重启BR的IPO进程

Petrobras再次启动旗下公司BR Distribuidora的IPO进程，这本停滞于2015年。总裁Pedro Parente表示，他们看到今年将有大批进行IPO的公司以及认为现在具有及其有利的外部市场和具吸引力的发售条件。此提议需要经过董事会的仔细审查，并且 Parente 表示，对联邦审议法庭（Tribunal de Contas da União）中止出售BR股份一事还没有具体答复，而这个提议的确是能带来更多利润的选择。选择IPO也是因为该决定的内部阻力要小于出售股份。

5. Desafios aos cânones
     向正统挑战

André Lara Resende出版了一本书，包括首次发表的文章和曾在Valor报纸刊载的文章。文章因挑战正统的货币理论而引发热议。他说，他是知识分子，经济学家也本应都是知识分子。他表示，外界反映出知识分子生活在一个合法的政治环境，而不是非法的环境中。

6. Máquina de Vendas ficaria para os bancos
     Máquina de Vendas公司寄希望于银行

巴西最大的电器产品零售商之一，Ricardo Eletro母公司，Máquina de Vendas公司正同各大银行协商重组事宜，重组后公司应将控制权转移给各大银行。重组方案计划成立一家控股公司，由该公司承担Máquina de Vendas与Itaú, Bradesco和 Santander银行约14亿雷的债务。这样，Máquina de Vendas公司将摆脱债务，并与供货商重启采购事宜。此前其因巴西经济衰退财务风险陡增，供货商因此收紧了对公司的供货。
     7.Justiça decide que Jirau deve pagar Camargo
     法院判决Jirau水电站需赔偿Camargo公司

里约法院维持原判，判决位于Rondônia州Jirau水电站的经营商ESBR - 巴西可持续能源公司，应赔付6亿雷亚尔给水电站的建造方Camargo Corrêa公司（巴西最大私有集团之一）。官司涉及ESBR未对Camargo Corrêa已履行的服务而进行支付所带来的纠纷。
该案件通过仲裁裁决。但联合体不服审议提出上诉。根据巴西法律，仅当仲裁过程中出现错误时, 司法机构才有权重审案件。由Engie，Mitsui，Eletrosul和Chesf组成的联合体提出了该申请，但是没有通过。
     8.Visão cinza do Verde
     Verde对巴西前景持悲观态度

Verde是巴西最成功的基金公司之一。Verde基金的Luis Stuhlberger对巴西前景一直保持悲观态度。在他看来，特梅尔的资深的经济团队和改革纲领让市场把希望寄托于“意向”上，忽略了长期的问题。市场一直认为现在的局面如同“半满的杯子”，但在他看来这杯子已经满得快溢出了，这个比喻显示了他的消极态度。
     9.TCU suspende pagamentos à Schahin
     联邦审计法庭中止巴油向莎茵集团(Schahin)付款

由于深陷洗车行动调查，联邦审计法庭(TCU)已中止了巴油向Schahin有关Vitoria 10000钻井平台租赁和钻井服务的几乎所有费用的支付。此前公布巴油已损失5.25亿雷亚尔，TCU将更新最新数据。TCU此举影响到Schahin能否存活，该公司去年申请破产保护之后，目前仅有的资产均投在Vitotia10000号钻井船上，后者每月为公司带来2200万雷亚尔的收入。
  10.Esperança para Kroton e Estácio
     Kroton和Estácio的希望

与之前所预想的不同，Alexandre Barreto和Mauricio Maia于昨日在巴西经济防御管理委员会(Cade)正式入职，将可以在下周三决议Kroton与Estacio是否合并的会议中进行投票。市场视之为合并案有望继续进行下去的机会。
 Valor译文：UECB Valor小分队

 校对：Tony, Karina