17/07/2017经济价值报

1.Governo deve retomar agenda para a aviação
     政府应采取措施提振民航

因JBS董事长Joesley Batista检举案加深的政治危机导致巴西民航行业改革濒于停滞，下个月政府或采取措施增强民航竞争力。至少有以下5项措施:限制航空燃料的流转税率，取消对航空公司外资的限制，签署巴西-美国航空开放条约，开始新一轮机场的特许经营权招标，启动"Asas"(Infraero子公司，德国Fraport占股49%)业务，给地区航线提供服务。

2.Crédito rural passa por 'apertos'
     农村信贷"紧缩"

经济高层放出信号：农村信贷开始"新一轮紧缩"。国家货币委员会致力于协调支出，避免信贷集中在少数持有者手中，如农村合作社。农村信贷在农村储蓄可占比从74%下降到65%，要求现金储蓄必须能够满足消费成本，封锁由贴息资金支持的工业化和商业项目。对于不可控的资金，如债券LCA,政府将用于填补农村信贷计划的需求。
     3.Exportação de veículos tem impulso frágil
     汽车出口刺激减弱

汽车出口量到占全国总产量的30%,这种情况是较为少见的。2017年上半年出口到其它国家的总销售额为62亿美元，与2016年同期相比，增长了57%。雷诺巴西分公司首席执行官奥利维尔·马格特(Olivier Murguet)指出，出口缺乏竞争性，这表明汽车出口出现了减弱趋势。他强调，由于缺乏竞争，雷诺汽车在出口到哥伦比亚特别是墨西哥市场时候已经丧失了竞争力,在关税、物流和劳动力等方面均呈现弱势。 在巴西圣贝纳多生产的梅赛德斯卡车将被销往塞拉利昂，用来运水。智利人以前钟爱亚洲车型，现在开始巴西的款式。尽管打开了新的市场，但是雷诺的最大竞争对手依然来自阿根廷。阿根廷进口限制帮助出口增长42%。
     4.Permuta entre Shell e Cosan na Comgás
     壳牌与Cosan集团就Comgás公司股权进行磋商

据《经济价值报》了解，皇家荷兰壳牌公司与Cosan集团正在就Cosan集团控制着的Comgás公司（巴西最大的天然气分销商）的股权互换协议进行磋商。自2012年开始，Comgás公司出售给Cosan集团时，皇家荷兰壳牌公司即拥有兑换股权的权力。 该协议规定，如果Comgás公司剩余股本的17.12%未被其它投资人购买，或者皇家荷兰壳牌公司退出认购，该公司的股票将被置换。不考虑当前Comgás公司的市值的前提下,这项交易的交易额将会低于10亿雷亚尔。

【注：股权互换：股权互换是指上市公司通过股票的方式合并或者收购另一家公司。这时候需要重新估算合并后公司的股票市面价值。通常情况下，公司会通过发行新股或进行股票置换的方式重新进行公司的价值重估。在股票互换的过程当中，就是要把两家本来不相同的股票市场上的市面价值用同一种股票代替，从而达到可以明确两家公司的股票权益在合并后公司中占有的份额。】
     5.Novo impasse  divide Oi, credores e Anatel
      Oi、债权人、国家电信局三方陷入僵局

在9月份或10月份的债权人会议上，Oi将面临两个方面的挫折。巴西国家电信局（ANATEL）- Oi最大的单一债权人-希望结束调解程序及向债权人支付最高达五万雷亚尔的谈判亦陷入了僵局。同国家电信局110亿雷亚尔的债务重组对于Oi的生存是至关重要的。国家电信局（Anatel）在6月份草拟的一份文件中指出，“调解人从未召集过涉及债务回购方、国家电信局和联邦总律师署的会议。” TechPolis 公司的CEO Ricardo Tavares说： “正在筹划的债权人会议将在没有任何债务减免的前景下同政府举行。”
     据国家电信局（Anatel）介绍，Oi的未偿债务总额达202亿雷亚尔。Oi的新闻发言人重申，在破产接收程序中与国家电信局（Anatel）的债务总额达110亿雷亚尔。由于中国国家开发银行（CDB）发出的禁令，第二轮调停（有可能偿清Oi的55,080个债权人债务的百分之96）被迫暂停。据估计，债务高达5万雷亚尔的债权人共列出5.3万人。 “中国国开行的主要论点是，Oi提前偿款给参与调解的债权人的做法是法律所禁止的，” Mota Fernandes律师事务所的合伙人Bruno Valladão说道。Oi向中国国开行的上诉报告员请求复议，重新考虑其决定，但该请求遭到拒绝。
     6.Royalties da mineração vão aumentar
     矿产使用费将会增加

政府预计每年至少可以从矿产使用费中获得15亿雷亚尔的收入。该推测是基于矿产资源的勘探费用的增加，为使此行业监管框架现代化的临时措施预计将于7月25日公布。将会成立一个专门的矿业管理机构以取代巴西国家矿产部，自1967年施行的采矿守则中的20多条规定将被修改。
财政部希望分享矿产使用费的12％以上给联邦政府，但政府其他部门认为，通过临时措施来提出此请求不具政治便利性。 

 7.巴西联邦储蓄银行今日开放员工自愿辞职项目（PDV）项目

巴西联邦储蓄银行本周一重新开放其员工自愿辞职项目（PDV）。据银行消息，开放日期一直持续到八月十四日。行长Gilberto Occhi称，即使此新项目并没有明确的目标人数，但有可能减少约五千名雇员。在三月份，该行结束了一次目标人数为1万人的PDV项目，但实际只有4645人参与。参与该计划的总人数曾达9,5万人左右，其中大约3万名雇员有15年以上的工作年龄（这是加入此计划的条件之一）。上次的计划中，银行曾一次性支付给员工十倍工资（上限为50万雷亚尔）。由于这次是重新开放，即使还未确定加入该项目的条件，但银行预计依旧保持原条件。Bradesco银行同样在今天开放此项目，且加入日期一直持续到八月三十一日。
     8.摩根大通集团公布第二季获利

因信贷金额的大幅增长以及抬高的利率，摩根大通集团第二季度净利润达70,3亿美元（每股利润为1,82美元），增长13%。与2016年同期相比信贷金额增加了8%。若不考虑公司司法和解中的获利，该集团每股利润为1.71美元，超过路透社估计值1.58美元。
     9. Hopi Hari归来

位于圣保罗州葡萄园市的Hopi Hari游乐场将从8月5日起，在周五、周六和周日重新开放。据公司表示，72%的娱乐项目将运行，并且每日游客有限量人数。游乐场也宣布了211个工作岗位。Hopi Hari因管理不善，意外事故以及4亿雷亚尔债务处于严重危机，目前尝试通过司法重组方案。超过1700个的债权人里包括巴西国家发展银行、葡萄园市市政府、CPFL电力公司和数百名前雇员。
     10.LED灯认证标志

从7月1日起白炽灯已被禁止销售。而今日起，LED灯泡必须有巴西国家认可机构Inmetro的认证标志才能被销售，小微企业须在2018年1月前采取该措施。认证标志能保障照明质量的标准，低功耗以及安全性。环球报称市场上未达标的产品有过热、触电和短路的风险。“在认证过程中，由于LED灯是一块芯片，将包括检验LED灯与其它家电器具之间可能产生的干扰，来避免例如电视或收音机发出噪音”，    Inmetro技术研究人员Leonardo Rocha说道。
     Valor译文：UECB Valor小分队

 校对：Tony, Karina

【翻译原创】
     原文摘取于 Valor Econômico 《经济价值报》