19/07/2017经济价值报

1.Frustrada a fusão, Korton antecipa plano de expansão
合并受挫，Kroton制定扩张计划

由于经济行政管理委员会（Cade）拒绝批准巴西两大教育集团Kroton和Estácio的合并，Kroton教育集团改变了其增长战略，首先向教育部要求创建40个校区。此前Kroton已递交给教育部（MEC）了56项申请，正在审核中，还有四个校区最近刚成立。公司计划在未来几年增加96个新校区。目前共有114个校区。按计划，Kroton在未来几年将有210个校区。在经济行政管理委员会（Cade）公布结果的第二天，集团主要领导人就开始商讨修改计划。“我们提出了一项五年战略计划，业务规模还将扩大。就在Cade会议结束后的几个小时，我们就于上午九点召开了讨论会。我们不会让团队无动于衷的”，Kroton的总裁Rodrigo Galindo说道。
该项目包括在巴西北部、东北、中西部地区购买中小规模的学院。Galindo说：“全国有900座城市具收购潜力。” 目前，Kroton的校区遍及76座城市。
在基础教育方面，公司的目标是购买资产和建立学校。从长远来看，Kroton的目标是成为一家拥有技术优势的公司，而不仅仅是提供数字服务和产品的公司。
在远程教学方面，公司战略是实现可持续增长。在公司看来，这方面的竞争将会更大，但由于过去七年的积累，目前Kroton在远程教学方面仍处于领先地位。七年间，公司大力投资于技术平台、适用于在线课程的教学方法及与行业佼佼者间的合作关系。
Galindo还说，除了通过这些新行动增加收入外，该公司还有在进行中的三个项目，将保证至少到2019年都会持续盈利。预测在2017年，集团收入将达55亿雷亚尔，而息税折旧摊销前利润率（margem EBITDA）将达44.1％。

注：EBITDA利润率表明企业每一元的销售收入为企业所带来的利息、税收和净利润以及收回的折旧和摊销费用。由于从理论上来说，EBITDA必须不少于税后的经营性净现金，因此该指标又被称为“现金利润率”。

2.Alta de tributos ganha força e pode sair logo
增税政策获支持，或将很快出台

巴西政府收入的挫折重新引发了政府内关于提高税收以改善财政状况的争论。经济领域的消息源透露，过去几天加快了关于增税是否合适和具体增税时间的讨论，如燃油价格调节税（Cide）或燃油（汽油、柴油）社会一体化税和社会安全费（PIS/Cofins），讨论结果可能会在明天的双月报告中公布。
根据总统府透露的消息，可以预见燃油税将会增加。官方评估员评估，这一决定是合理的，因为乙醇行业竞争力也将因此到改善。

3.China agradece por decisão que país não tomou
中国感谢巴西承认中国的市场经济地位

在世贸组织会议上，中国政府领导人因为巴西政府承认中国的市场经济地位向巴西领导人致谢。对于这一点，据巴西政府可靠消息，巴西政府尚未承认。巴西工业联合会（CNI）认为，这份“感谢”一定会加剧中国与巴西的不公平竞争。在巴西现行反倾销措施中，约35%的附加税为针对中国，中方此举将为在倾销情况下对中国产品实施附加税带来困难。2004年，巴西前总统卢拉曾倾向于承认中国的市场经济地位，但始终未做出公开声明。
4.Alphaville revisitada
Alphaville Urbanismo公司回归城市规划市场  

Alphaville Urbanismo S/A公司的创始人和前所有者：Renato de Albuquerque 和 Nuno de Carvalho Lopes Alves携品牌Artesano回归城市规划市场。其品牌理念为面向高档公寓市场。

【注：Alphaville Urbanismo S.A. (“Alphaville” or “AUSA”)：巴西房屋建造商Gafisa S.A.旗下公司之一，专注于高品质住宅社区的鉴别，开发和销售。此外，该公司还为第三方提供施工服务。公司的核心业务是在有吸引力的地点，发展高品质的住宅单位。】

5.Os 50 centavos que opõem TCU e BNDES
 0.5雷亚尔溢价引发联邦审计法院与巴西社会经济发展银行分歧

巴西肉类加工巨头JBS公司上市时发行12亿雷亚尔股票，并可能收购美国Swift公司。但首次公开募股的资金仍不足，公司决定以8.15雷亚尔每股的价格出售股票，其中溢价0.5雷亚尔。而这0.5雷亚尔引发了联邦审计法院和巴西国家经济社会发展银行之间的争议。联邦审计法院认为缺乏理由支撑0.5雷亚尔的溢价，从中看出经济社会发展银行员工对JBS的支持，并要求员工身上收取1.29亿雷亚尔还款。为了支持审计法院的论断，联邦警察局采取行动强制员工31名BNDES银行职员储蓄，包括前行长Luciano Coutinho。

6.Governo quer rito sumário para patentes
政府简化专利审核程序

政府发布专利审核的应急政策，旨在尽快审核已递交的国家工业产权研究所专利的申请，完成已堆积的23.1万份申请书。国家工商部正在起草方案以推动简化的程序。2014年以前申请的专利，除非申请走常规程序的，会直接进入国家工业产权研究所的快速通道。2014年之后申请的专利，除非有特殊声明的，走正常的审核程序。该政策或引发争议，专业人士表示可能介入司法程序。
 7.Braskem的股东协议

Braskem的两大股东，Odebrecht和Petrobras开始就修改股东协议一事进行讨论，以在未来可能出售部分股份。其中一大阻碍是目前的股东协议，给予Odebrecht很大的权利而使得新股东加入非常困难。
8.家乐福IPO筹集45亿雷

作为JBS检举风波之后对资本市场的首次测试，家乐福(Carrefour)的首次公开募股(IPO)截至目前筹集44.5亿雷亚尔，将有可能继续上升至51.2亿雷，这是自2013年4月BB Seguridade的记录以来巴西股市最大的一次首次公开募股。
9. 预算削减将影响联邦检察院的调查

联邦检察院将是受2018年预计紧缩预算影响最大的机构之一。联邦检察院80%的预算都来自拨款，该机构将持续深入削减成本。总检察官Rofrigo Janot称，"这是我在联邦检察院33年以来目睹的最糟糕的一次财政状况。"
10.破产法改革

财政部将在议会公假结束后立即将修改破产法（11.101）的法案呈递给国会。政府已经决定驳回委员会在破产程序中加入具有担保的银行贷款的建议。

Valor译文：UECB Valor小分队

校对：Tony, Karina

【翻译原创】
原文摘取于 Valor Econômico 《经济价值报》