31/08/2017经济价值报

1.Governo errou no caso da mineração, diz Sarney Filho
     环境部长质疑废除Renca政令

巴西总统废除Renca(国家铜矿及其他矿物保护区)，环境部长Sarney Filho对此表示"政府决策失误，还自欺欺人，之前有一场正式的听证会，但在没有任何通知的情况下颁布了该政令"。环保部六月份知悉该决策并表达反对意见。该政令一周前由特梅尔总统签署，允许开放4.7万平方公里土地进行矿物开采，这将对采矿活动，生态多样性维护以及印第安人权利造成冲突和威胁。

 2.Orçamento de ficção chega ao Congresso
     政府向国会提交初拟预算提案

基于今年1290亿雷亚尔初级赤字的财政目标，政府今天向国会提交了2018年的初拟预算提案。国会没有通过1590千亿雷亚尔的赤字目标修改，特梅尔总统赴中国参加金砖会议，高原宫也还未起草财政调整方案，在预算草案中，可遇见有200亿雷亚尔来自私有化及特许经营权的收入。
     3.Nova 'duplicata digital' deve ampliar crédito
     新的“电子化票据”能拓宽信贷规模

国会这周通过775号临时措施，其中12.810/13项法案中的修改，使得“电子化票据”政策成为可能，这是财政大臣Henrique提出的微观经济方面的主要措施之一。该措施以减少信贷风险，防止商业欺诈活动为目的。在实际操作中，各银行需要对有央行及动产委员会（Comissção de Valores Mobiliários）集中发放资产进行限额登记。而“电子化票据”及其他贷款担保可以将对企业的信贷金额范围拓宽到4800亿雷亚尔。

4.Quem planta colhe
     耕耘之后的收获

2011到2016年间，美国农业巨头Cargil在巴西的经营近乎翻了一倍。而今，Cargil准备收割这6年在基建和军事后勤方面投资的果实。总计收益达28.5亿雷。其总裁Luiz Pretii表示，这是为了能在巴西保持强势的增长速度。

5.Negócios da China não se confirmam
     中国的投资尚未确认

巴西总统Michel Temer今日抵达北京，预计此行将会为巴西带来更多中国投资。但是否会有新资注入、宣布的投资中又有多少会兑现，这些都是不确定的。中巴企业家委员会(CEBC)的数据显示，2010年至2016年，中国宣布投资巴西的800亿美元中，最终只兑现了454亿美元（56.8％）。  
     中巴企业家委员会(CEBC)会长Luiz Augusto de Castro Neves认为，此差异“并不严重”，因为“没人把宣布的投资太当回事，企业家们所关注重视的本来就是最终兑现的投资”。   
     尽管投资金额和预计有所出入，中巴企业家委员会(CEBC)执行秘书长Roberto Fendt说，今年上半年，中国在巴西市场的投资有所增长，投资额达61亿美元。巴西石油公司（Petrobras ）打算从中国进出口银行贷款10亿美元。中国国家开发银行在巴西信贷存量达253亿美元。

6.Petroleiras estreiam no Brasil em novo leilão
     多家石油公司在巴西新一轮油气区块招标中首次亮相

巴西将于今年9月份举行第14轮油气区块招标，拍卖287个勘探区， 六家外资石油公司正打算借此进入巴西市场。其中包括马来西亚国家石油公司（Petronas）等行业巨头，也有印度摩羯座公司（Capricorn ）和美国墨菲石油公司（Murphy Oil）等较小的生产商。
值得注意的是32家参与招标的企业中，有两家来自德国的能源公司：Wintershall和DEA Deutsche。 名单中还有初涉石油和天然气行业的公司，如Bertek和Greenconsult，他们关注的主要是土地资产。
     美国墨菲石油公司和德国Wintershall不是首次进入巴西市场。 虽然目前它们在巴西国内没有资产，但参加过2000年初巴西的一些招标。 Wintershall 在2002年拍得了3个勘探区，但最终从巴西撤资。
     此轮招标最引人注意的是马来西亚国家石油公司（Petronas）的参与，马来西亚国家石油公司（Petronas）是全球最大的石油公司之一，其石油和天然气日均产量达239万桶，此前该公司从未参加过巴西的石油招标。Valor证实，这家马来西亚国营公司，自去年就已经开始规划进入巴西市场。然而，这已不是它第一次接近巴西市场。2013年，它与巴西的石油公司OGX达成协议，打算买下(巴西Campos盆地)Tubarao Martelo油田的40%，但是同年十月底Eike Batista旗下的石油公司OGX申请了破产保护，随后Petronas取消了该协议。

7.制药业出现危机
自2015年经济危机以来，巴西制药业五月至七月期间第一次出现季度销售（数量和金额）负增长。据工会和昆泰（QuintilesIMS）的数据显示，零售销售金额收缩3.65％。 以数量计算收缩3.85％。

8.Estácio股东拒绝溢价

巴西第二大教育机构Estácio超过70%的股东，应会在今天投票反对董事会建议的，持有公司20%或以上股份的投资者支付30%的溢价。根据公司章程，这些投资者已被要求进行公开标价收购以收购公司80％股份。

9.Bacio Di Latte进入美国
     巴西第四大连锁冰激凌企业Bacio Di Latte在加州Westfield Century City商场开张了美国第一家分店，从此开始其国际扩张计划。2018上年度将在洛杉矶开张另一家分店。接下来的目标是旧金山和圣地亚哥。

10.Gregory的奴隶劳动

圣保罗州联邦法院启动对Gregory服装企业的犯罪官司，因其工厂的玻利维亚劳工的工作条件与奴隶劳动相似。除了股东Antonio Matos Duca和Delmira Matos Duca Giovaneli，与公司合作的四个缝纫车间业主们也是被告人。

25/08/2017经济价值报

1.Brasil vai enfrentar a sua maior condenação na OMC
     巴西将在世界贸易组织面临国家受过的最高处罚

世界贸易组织（WTO）将在30号公布巴西在其多边贸易体系历史上遭受过的最严重的处罚。除了指控前总统罗塞夫政府曾采用的产业政策计划违反了国际规定，法官们还提出为了达到巴西政府的发展目标，其实存在着其他符合WTO协议的替代方案。也就是说，为了得到同样的结果，政府原本没有必要践踏国际规定，导致如今陷入官司结束后若不遵守法官判决而将遭到的报复性威胁。法官至少在明年才能做出判决。
     被指控的政策有：为了激励巴西汽车技术创新以及促进车辆生产链的Inovar-Auto汽车新政；新资讯法和半导体行业鼓励计划；数字电视设备行业和数字包容性的技术发展支持计划；以及一些出口企业免税计划。
     另一方面，欧洲的巴西牛肉进口国正在要求欧盟重新审查在巴西肉类反腐活动后对巴西肉类产品设定的卫生控制。卫生控制将提高成本，并且产品的装卸可延缓3周。
     2.Posta à venda, Casa da Moeda nega prejuízos
      印钞造币公司将被出售，但否认亏损

政府称印钞造币公司亏损并宣布因此决定将其私有化的意向后，该国企的董事会昨日提出了关于其绩效的另一版本，保证自2001年以来一直保持财务盈余。总裁Alexandre Borges Cabral向本报表示由于一些十分特殊的问题，今年才开始出现财政困难，但在明年应该就能恢复盈利。“政府可以评估私有化的可能性，但我们在做该做的事。”他说到。企业的财务报告显示印钞造币公司在过去10年里向政府分红13亿雷亚尔。
    3.Retomada ainda é lenta, mas se fortalece
     经济恢复缓慢但已好转

经济有好转迹象但恢复缓慢，仍需与结构改革、增加基础建设等有效措施相结合。这些是来自今年“价值1000”入选的25个不同行业企业家的一致观点。
      Anbev总裁Bernardo Paiva对巴西的前景表示乐观。“巴西将会是一个一直在成长的国家，我们在此已经几十年了，将来我们依然会在这里继续建设投资巴西。”Anbev入选第17届“价值1000”公司。该活动是为了嘉奖各行各业发展最好的企业。财政部部长Henrique Meirelles出席，并再次确认其预测巴西今年最后一个季度的GDP将上涨2%，这归功于稳固的经济复苏。
Vale总裁Fabio Schvartsman 以VLI公司为例子。“我们已经可以看货物运输活动的复苏”。他认为，利息与通货膨胀的降低对经济复苏有帮助，但“推进改革，优化税务结构，也将会非常重要”。
     巴西要继续实行改革并加快私有化的进程，减少公共开支，Hypemarcas 的首席执行官Claudio bergamo 说道。对他来说下一届总统必须是一个带领现代化进程的人。
改革和政治架构对于经济复苏是十分重要的，Arlanxeo橡胶工厂的董事长Ângelo Brasil 说“巴西有能力恢复增长，日后会变得越来越强。”

4. PIS e Cofins terão alíquotas mais altas para evitar perda de receita
     PIS和Confins税率将会提高以避免政府税收的减少

由于三月份巴西联邦高级法院将ICMS（商品流转税）从两个联邦税种PIS（社会一体化税）和Cofins（社会保险融资税）的计算税基中剔除，联邦政府的收入将极大减少，因此从政府将会增加两个税种的税率，财政部部长Henrique Meirelles 在昨日 “价值1000”的活动中说道。
部长还提到，若有必要，政府已有一套措施来完善社保改革。退休最低年龄的要求需要在拟议的宪法修正案中予以提出，但是Meirelles没有详细说明的其他变更可以通过非政府组织措施进行。但其他部长没有具体提到的改革将可以通过宪法以外的措施解决。

5.Gerdau terá presidente de fora da família
     盖尔道迎来首位非家族总裁

116年来，盖尔道（Gerdau）将第一次迎来控股家族成员以外的总裁。家族代表们将只留在董事会。现任执行总裁André Johannpeter的继任者Gustavo Werneck将于1月到任，他目前是公司巴西业务的负责人。除了André之外，卸任的董事还包括Claudio Johannpeter和Guilherme Gerdau。
同一天，联邦区巴西检察院发布了对14名涉嫌卷入“Zelote调查”中Carf案的指控。在被指控人员中包括三名盖尔道集团的执行层和前执行层人员。André Gerdau未被指控。

6. Poder de voto da União na Eletrobras será restringido
     联邦在Eletrobras中的投票权将受限

要想使得政府在Eletrobras的实际控制权得到保证的方式是限制所有股东的投票权，包括联邦政府在内，一名内部人士称。在Eletrobras增资之后，联邦对其任有相当的控制权。
假如说目前市场上对于Eletrobras的私有化仍然存疑的话，那就是因为几乎所有事情都未尘埃落定。
除了部长们的声明和控股股东代表宣布的计划之外，目前实际确认的只有政府和企业掌舵者推进私有化的意图。他们最初的计划是对企业增资，并稀释联邦在其中的股份。但是交易金额目前还不明确，此外对于联邦所出售的股份是只有一批还是将结合第二批一同出售也不得知。

7.Plano derruba o tabu da desestatização
     另辟蹊径的私有化计划

计划私有化巴西电力公司，政府给出的信号不仅使各股权基金为之振奋，也改变了其他国有公司的角色。巴西银行、Banrisul银行、圣保罗自来水公司Sabesp被列为若政府有意推进，是有潜力增值的公司。JGP资本管理公司合伙人马修·谷雷亚说道：“在筹划巴电私有化计划时，政府另辟蹊径使得其他私有化计划也需得到讨论。”
     8. Juros sobem apesar da baixa da Selic
    基准利率下降，利息却上升

尽管中央银行保持基础利率的下降节奏，并给出基准利率会接近其最低水平的信号，然而银行利息在7月份打破了下跌的趋势。6月和7月间的银行平均利率从28.8%上升至了29%。巴西央行较为谨慎地对待利率高这一情况。央行经济部门的费尔南多（Fernando Rocha）表示，提供次级个人信贷的银行有所减少，若排出这一作用，利息应会一直持平。7月份的高利率不应影响由于货币宽松引起的信贷减少趋势。

根据经济合作与发展组织（OCDE）追踪45个国家的研究显示，全球主要经济体十年来首次出现同步增长，这得益于各大央行低利率政策的延期和最近几年困扰美国、希腊和巴西的经济危机逐渐消退。

Valor译文：UECB Valor小分队

校对：Tony, Karina

【翻译原创】
    原文摘取于 Valor Econômico 《经济价值报》