18/09/2017经济价值报

1.Otimismo com economia estimula ofertas de ações
     对于经济的乐观预期激股票发行

全球资本富足，加上经济复苏信号，使 2017年成为2009之后股票发行量最大的一年，那时巴西资本市场行情良好程度达到史上第二。一月以来，巴西企业在证券交易所共发行246.5亿雷亚尔股票，还有100亿正在筹备中，其中包括准备上市的食品公司Camil，技术公司Tivit，两家新能源公司Neoenergia和Eneva，以及Magazine Luiza。

2. Fundador da JBS é o novo CEO da empresa
     JBS创始人成为公司新一任CEO

Jose Batista Sobrinho是Batista家族掌门人，也是JBS创始人，在JBS最脆弱的时候，将回来掌舵。该决定在周六晚上由JBS管理委员会全票通过。BNDES作为总有投票权的股东，同意该决议，但希望能从外界聘用一位高管。

 3.Apps tiram as distrações do trabalho
     App转移了人们对工作的注意力

新一代的科技技术使得目前的上班族放在工作上的注意力大大减少，因为总是因社交网络而分神。有一款叫Forest的软件，就是专门为了防止人们时时刻刻拿起手机而创造的。像Self Control 和Anti-Social 都是用来减少人们对网络或社交的依赖。Cal Newport，计算机科学的教授，写了一篇关于工作习惯的博客，坦承到，外界存在过多引人分心的因素，这使得员工们都无法“深入工作”。这里的“深入工作”是指在一段时间内，全身心沉浸在工作中，并能最大限度地刺激到认知能力。

 4.Inteligência artificial
     人工智能

由36岁的巴西工程师Daniel Kunzle研发的算法赢得了Q8投资的“机器人”比赛，在期货市场的交易中获得优于其他竞争对手的成绩。该比赛由美国科技企Quantiacs为了金融市场而发起。

 5.Usiminas lidera recuperação da bolsa
      USIMINAS引领股市复苏

近来，遭受企业危机和金融危机困扰的米纳斯吉拉斯钢铁公司（USIMINAS）得益于钢材购买需求恢复和价格上涨。截至周五，该企业股票今年已累计上111.7%，成为圣保罗交易所Ibovespa增值幅度最大的一支股票。有分析人士认为，除了经济环境得以改善这一原因外，分析师认为该公司股票向好的趋势也因于企业内部财务和经营业务的调整，以及该企业两大股东之间暂停内斗。企业市值达到127亿雷亚尔，高出2016年年底市值50亿雷亚尔。企业总裁赛尔吉尔·莱特缩减了两家工厂的开支，并加强了销售部门。

6.Procuradoria deve acionar empresas por compra de MPs
     检察院对试图购买临时措施的企业采取措施

总检察院（PGR）针对巴西总统特梅尔和巴西民主运动党成员的新指控可能波及卷入修改临时措施丑闻的企业家和企业。据《经济价值报》了解，有专家指出，总检察院如果提交更多的除了作为基础指控之外的证据，在法庭上企业家们和高管们可能需要就法院提出的主动贪腐，或者更甚的情况，如，洗钱罪，进行答辩。这些涉案企业需要对其因行政职权违反《反腐败法》（Lei Anticorrupção）从而产生腐败犯罪和职务犯罪的行为作出回应，这可能向企业开出最高营业额20%的罚款，并禁止企业参与政府的投标。对财务运作者Lúcio Funaro的指控是，其修改2013年颁布的以资产清偿债务的税收规则的627号临时措施。根据指控， Hypermarcas集团高管通过向财务运作者Lúcio Funaro行贿约500万雷亚尔换取修改该措施。该公司将违规行为归咎于前主管Nelson Mello。有律师提出，总检察院（PGR）不能仅凭指控提起诉讼。
     7. Valor行研-矿业

当前巴西矿业正面临诸如：行业税收负担增加、环境许可证审批缓慢、采矿基础设施差以及能源成本高等问题。为克服以上困难，矿业打算从这两方面着手：投资新技术以提高生产力、减少对环境的影响; 重塑行业形象。

8. 炼油业的好生意

花旗银行的报告称，巴西石油公司（Petrobras）计划在炼油领域寻求合作伙伴、销售相关资产，有潜力吸引四类投资者： 投资基金、燃料经销商、炼油公司、石油衍生品“贸易商”（国际贸易商）。

9.Uniasselvi 将收到收购要约

 这星期内至少有两个企业会对远程教育公司Uniasselvi提交收购要约。除了Estácio外，还有美国私募股权基金CVC投出橄榄枝，该公司在与Kroton合并失败后就一直在寻找机会。

10.司法判决一企业主与其员工隔离办公

里约一女企业主由于道德抵损被其员工集体起诉，劳工检察院受理并提起诉讼。高等劳工法院判决其禁止与其他雇员交流。 在工作时间里，她在自己的办公室工作，被封闭在自己的房间内，只能与其上级进行工作的汇报。

19/09/2017经济价值报

1.Temer encerra a polêmica e BNDES terá que pagar dívida
     特梅尔力排众议：BNDES必须提前还贷
此前已由Michel Temer总统批准：政府经济部门要求巴西国家社会经济发展银行（BNDES）提前向国库偿还部分贷款。BNDES今年预计须偿还500亿雷亚尔、2018年须偿还1300亿雷亚尔。
     2008年到2015年间，BNDES从国库借贷了5238.60亿雷亚尔（按当时市价算）。该笔贷款是有隐性补贴的：国库按基准利率Selic筹集资金，然后按（与Selic比）低得多的长期利率（TJLP）贷给BNDES。此外还有一项公开的补贴 - BNDES是以比TJLP还低的利率贷款给其他公司。
     根据国库去年十二月的预测，至2060年（BNDES债务到期的最后一年）这两种形式的补贴支出总计达1338亿雷亚尔。2016年，BNDES提前还贷了1170亿雷亚尔。
根据可靠消息，政府经济团队支持提前还债，他们认为：政府需要回收资金，否则今年及2018年将违背平衡预算的“黄金法则”。 “黄金法则”已写入宪法167条，其中规定行政权中的信贷业务、债券发行量不能超过该年资本性支出（主要指投资）。 如果政府未能遵守该标准，掌握最高行政权的总统Michel Temer就是在犯罪，随后可能开启对他的弹劾程序。 因此，消息人士透露，让BNDES提前还贷的决定“已经敲定，因为除此之外、别无选择。
” BNDES行长Paulo Rabello de Castro希望在提前还贷的同时，能够有解决此后银行融资问题的方案。他担心融资需求会不断增长，因为当前巴西经济正值复苏之际。Castro提出的替代方案之一是允许在国外发行BNDES的债券。

2.Investidores reagem mal a patriarca na JBS
     投资者对JBS新任掌门人反应不佳
 José Batista Sobrinho是Batista家族掌门人，经公司理事会投票，任命他为JBS公司新任CEO，而公司第二大股东巴西国家社会经济发展银行（BNDES）本希望能从外界聘用高管，从而减少Wesley Batista（公司前CEO）上周被捕所带来的负面影响。BNDES行长Paulo Rabello de Castro表示，虽然他不同意理事会的决定，但对此也不会再有异议。上周日，在接受“O Globo”报采访时，他说曾提出异议、力争取消该任命决议。 Castro认为在星期六晚上召开理事会会议是“不合时宜”的。 市场对此任命反应不佳：昨天JBS股价下跌了3.95％。
      3.'Fintechs' criam novos modelos para cobrança
     ‘Fintechs’创建催债新模式

随着金融科技公司（“fintechs”）的出现，个人债务的重组进入了一个崭新的阶段。
无需打电话催促债务人， 提供债务谈判服务的金融科技公司使用来自多个来源的数据的交叉 – 也称为“大数据” – 就可以查找到是谁在拖欠债务。债务重组的调解可经由邮件，短信或者网站（例如Google和Facebook）上的赞助广告完成。
其中“Acordo Certo”公司从没打过一通电话，但已完成了近1万份债务重组调解，预计年底其数据库中的客户注册数量将会达到100万。

 4.A sombra da lei
     法律的阴影

新任总检察长拉奎尔·道奇（Raquel Dodge）用简短的就职演讲向政治家以及前任总检察长罗德里戈·扬诺特（Rodrigo Janot）传递了信息。在特梅尔总统面前，对洗车行动（Lava-Jato）只字不提，但却反复6次引用贪腐一词，以及说到没人可以凌驾于法律。

 5.Economia muda e reduz arrecadação
     经济改变和减少税收

政府征税遭遇挫折，不能将此事完全归因于经济复苏缓慢。经济结构的变化也对此事有影响。比如：工业占GDP比重下降、工业自动化技术的发展、大数据技术和基于网络的语音传输系统的开发，以及普通职员”变脸”：转为法人实体。专家认为，经济复苏活动不能改变当前政府征税面临的挫折态势。唯有深化税收征管体制改革，才能助推国家治理”新经济”。

6. Tarpon busca sócio na área de educação
     Tarpon在教育行业内寻找合伙人

由“私募股权投资”公司Tarpon控股的教育企业Somos Educação与各基金进行商务谈判，以出售其企业基础教育学院、补习课程和语言学校等业务的30%。交易额在5.40亿雷亚尔至7.20亿雷亚尔之间。此项资金将用于投资企业扩张。股东引进将通过股东增资的方式完成。

 7.Segunda pista de Confins será adiada
     Confins的第二条跑道将会延迟完工

米纳斯州的Confins机场的第二条跑道尚未开始建设，原先在合同中写明的是会在接下来几个月中开工，但现在决定推迟开始。而该机场建设公司由CCR集团控股，由于对客流量的评估未达到预期而提出了延迟。原先预期会在2020年完工，现在预计会推迟到2025年。
     8. Vale 可能会单独竞标水电站

淡水河谷公司Vale可能会在27号参加以下水电站的再次招标：Miranda, São Simão,和Jaguara。在这之前，Vale只打算通过其合资公司Aliança与国营企业Cemig竞标. Cemig 是水电站的以前的特许经营商。

 9.中国是全球贸易威胁

美国商务代表Robert Lighthizer昨日表示，中国是国际商务“史无前例”的威胁，他控诉北京强力推行科技转移以及通过补贴形式创建全球行业巨头，这扭曲了中国及其他国家的市场。

10.新航线

巴西旅行行业第二大企业(继CVC之后)Flytour，2013年以来业绩持续下跌今年或恢复增长。企业财务总监Fabio Jorge Celeguim表示，交流及豪华旅游将成为合并购目标。
Valor译文：UECB Valor小分队

校对：Tony, Karina

【翻译原创】
     原文摘取于 Valor Econômico 《经济价值报》
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