在经历了一天的市场狂欢后，阿根廷中央银行（BCRA）首次发出取消外汇管制的信号。虽然这只是一个小规模的去监管措施，但它方便了美元公共证券的操作，是向解除外汇管制迈出的重要一步。

在《基础法》通过、国际货币基金组织（IMF）拨款以及中国50亿美元互换协议续签后，又传来了5月份通胀率为4.2%的好消息。投资者对此表示了极大的热情，而政府也回应了一项小幅的管制放松措施，即取消了投资美元的个人将其资金转入银行的义务。这意味着他们可以在不需要将资本和利息支付转移到银行账户的情况下，再投资这些款项，现在他们有15个工作日的时间来处理这笔资金。

尽管《基础法》中关于所得税和个人财产税章节在参议院被否决，尚需众议院的进一步决议，市场普遍认为总统哈维尔·米莱将能推动他的改革。与此同时，主权债券和股票大幅上涨，而美元在各类汇率中的价格均大幅下跌。同样，出现了正利率的可能性，因为5月份的通胀率接近LECAP的收益率，这些债券需求非常高。此前，阿根廷央行一直在使用负利率来抑制通胀，但这种做法已经导致债券投资者损失惨重。

在这轮交易中，美元成为最大的输家。从开盘起，机构投资者开始大量抛售。即期结算美元（CCL）下跌27.48美元（-2.1%），收于1274.21美元。MEP美元下跌37.84美元（-3%），至1241.10美元。自由美元价格大幅调整，下跌40美元至1245美元。

在自由外汇市场（MLC），共交易了3.65亿美元，其中央行购入了1.37亿美元，储备增加了900万美元至292.73亿美元。进口商购入了2.28亿美元。

F2咨询公司的安德烈斯·雷斯奇尼（Andrés Reschini）指出，这是自5月16日以来最高的交易金额。尽管在税改方案中所得税和个人财产税的修改被否决，但在众议院可能会有转机。

雷斯奇尼还强调，5月份4.2%的通胀率“已经让回购利率和消费者价格指数（CPI）之间的利差消失，表明负利率的时代即将结束”。如果以核心通胀率3.7%来计算，5月份的负利率几乎消失。伴随着《基础法》的通过和更多资金的注入，CCL出现了自2月16日以来的最大单日跌幅，尽管汇率差距仍在40%左右。

当然，由于贬值预期较低，期货市场保持冷静，做空变得毫无意义。

主权债券成为最大的赢家，AL30D和全球2030债券涨幅超过4%。全球2035债券需求增加（+4.1%），全球46D债券涨幅达到5.1%。

Adcap金融集团的研究团队指出，“在主权债券上涨后，我们看到Bopreal和通胀挂钩工具的机会。在《基础法》和税改方案通过后，主权债券迅速反应并达到了我们的乐观目标。政府因此可能恢复显著地位并推动政治议程。”

在比索债券方面，由于美元下跌，投资基金看到了一些机会，“随着压力的消失，PAIS团结税从17.5%降至7.5%将减少对美元的支持。因此，我们看到BONCER上涨了7%。此外，BOPREAL可能是一个机会，平均上涨4%，因为它们之前的涨幅落后了。”

投资者尼古拉斯·卡佩拉（Nicolás Cappella）提出疑问，“在《基础法》通过、互换协议续签和IMF新贷款之后，我们能否期待外汇管制的解除？”

主权债券的上涨使得国家风险下降了63个基点（-4.2%），至1421个基点。

由于宣布结束负利率，CER债券显著下跌。卡佩拉指出:“正利率对于可能的外汇管制解除和银行是否行使提前卖出期权至关重要”。LECAP继续上涨，利率在3.05%到4.09%之间。

股票市场也有积极表现。随着能源投资RIGI的通过，石油公司迅速宣布了投资计划。Merval指数上涨2.4%（以比索计）和4.6%（以美元计）。

银行股表现突出，Supervielle上涨7.67%，能源公司涨幅超过5%。在纽约交易的ADR中，Supervielle（+9.9%）、BBVA（+7.3%）和Central Puerto（+7%）表现最佳。

今天，预计CER债券将重新调整，美元的走势也将受到关注。主权债券可能会有额外的上涨动力，最受欢迎的债券其折价接近57%。

未来几天，市场将密切关注阿根廷债券市场和汇率的走势，以判断阿根廷经济是否能够实现持续的增长。