巴西中央银行货币政策委员会（Copom）于6月5日至6日期间召开会议，该会议将决定未来巴西的基准利率（Selic）水平。鉴于近期美元大幅升值以及巴西国内通货膨胀加速等因素，央行货币政策委员会于11月6日当天一致同意将巴西基准利率提高0.5个百分点至11.25%，这一加息决定在金融市场的预料之中。

此次上调巩固了巴西的货币政策紧缩周期。在2022年8月至2023年8月的一年期间，基准利率一直保持在13.75%的水平，从去年8月至今年5月，利率经过连续六次下调0.5个百分点和一次下调0.25个百分点，降至10.5%水平。在今年6月和7月的货币政策会议上，央行决定将年利率保持在10.5%。有鉴于巴西通胀的加速，在今年9月的会议上开始决定加息，将基准利率提高了0.25个百分点至10.75%。根据Projeções Broadcast公司的调查，人们几乎一致期望将利率上调 0.5 个百分点至 11.25%。然而，由于对巴西公共财政风险的疑虑不断增加，导致美元在最近几周飙升。经济学家们普遍认为央行将继续提升基准利率，以便控制巴西国内的通货膨胀。

巴西财政部长费尔南多-哈达德（Fernando Haddad）曾承诺在市政选举后削减公共开支，但至今仍未兑现此项承诺，市场正在等待削减政府公共开支的一揽子计划。与此同时，美元在上周五的收盘价达到5.8694雷亚尔，为历史第二高价位。

巴西中央银行11月4日发布的《焦点公报》中汇总了巴西金融市场对各项经济指标的走向预期，巴西经济学家普遍认为基准利率水平将在今年底达到12.5%的水平。另外，对2026年第二季度之前四个季度的累计通胀率的预测从3.81%上升至3.86%，中央银行设定的通胀目标中心值是3%，可上下各浮动1.5个百分点，即最低值不低于1.5%，最高值不高于4.5%。

前中央银行货币政策主任、Jive Investments公司董事长路易斯-费尔南多-菲格雷多（Luiz Fernando Figueiredo）表示：“以前，人们认为央行会在货币政策会议上将基准利率上调至12%或12.5%，但在目前巴西失业率极低、经济增长强劲、美元汇率高企的情况下，当局可能不得不将利率提高到13%或13.5%的更高水平来抑制通货膨胀的加速增长。”

菲格雷多认为，造成这种基准利率上调周期较长的原因是公共支出增长放缓程度的不确定性。