在黑市汇率和金融美元汇率双双大幅下跌、汇率差缩小至3%的背景下，阿根廷中央银行(BCRA)今晚宣布将基准利率从35%下调至32%（名义年利率）。

圣地亚哥·鲍西里(Santiago Bausili)领导的央行表示：“隔夜拆借利率也将从40%下调至36%。这些利率将从12月6日（星期五）开始生效。”央行解释此次降息的理由是“考虑到通胀预期下降的趋势已经巩固”。由此，月度名义利率降至2.7%，与10月份的通胀率持平。

预计11月份的通胀率将进一步下降。同时，目前的利率也十分接近2%的爬行钉住汇率（美元月度升值幅度），这证实了美元升值速度即将放缓。

央行此举表明，尽管12月通常是物价上涨压力较大的时期，但央行预计12月的通胀率仍将低于3%。事实上，央行每月调查的私营经济学家和咨询机构的普遍预测也与此一致，他们预测本月通胀率不会超过2.9%。尽管如此，央行的决定还是出乎市场的意料，一些分析人士认为这与之前的预期相反。经济学家加布里埃尔·卡马尼奥(Gabriel Caamaño)指出：“市场对此并不满意，因为在最近的国债拍卖中，政府发出了相反的信号，而二级市场的利率在最近几个交易日已经开始上升。”

可以肯定的是，基准利率下调将影响银行支付给储户的定期存款利率以及活期存款利率。目前，储户平均每月可获得约32%的利率，预计未来几天新存款的利率将降至30%以下。即便如此，目前的利率水平虽然不能完全跑赢通胀，但至少比阿根廷人传统的储蓄方式——购买美元——的损失要小得多。近几日各种汇率的迅速趋同对此起到了决定性作用。

周四，黑市美元(dólar blue)收于1055比索，比周三下跌2.3%，仅比官方汇率高出2%；金融美元方面，即期交割美元(CCL)下跌1.24%，收于1092比索；而MEP美元下跌1.09%，收于1064.38比索。这些数字表明，不仅汇率差正在消失，而且出口商的“混合美元”（dólar blend）套利机制（即通过按CCL汇率结算20%的出口收入以获得更高的汇率）也失去了意义。

取消这种差异化汇率的规定是IMF自6月份以来一直提出的要求，而现在这实际上已经实现了。在这种情况下，持有比索似乎是一个合理的选择。尤其是在12月，公众和企业对比索的需求增加，以应对各种支出，特别是当月的典型开支，以及雇主支付的年终奖和假期工资。

在此背景下，降息旨在维持各经济变量之间的平衡，也预示着官方美元汇率的月度升值幅度（爬行钉住汇率）将从目前的2%下调，与基准利率更加接近。