尽管经济增长表现亮眼，但巴西央行最新发布的《焦点报告》显示，分析师对2025年和2026年的通胀预期再次上调。2025年的通胀预期从5.58%上调至5.60%，2026年的预期则从4.30%上升至4.35%。此外，2027年和2028年的通胀预期也有所上升，分别从3.90%和3.78%上调至4.00%和3.80%。这一趋势表明，通胀压力可能在未来几年持续存在，对经济复苏构成挑战。

在货币政策方面，巴西基准利率（Selic）的中位数预测在2024年保持稳定，维持在15%的水平，这已经是连续第六周保持不变。然而，分析师对2026年和2027年的基准利率预期分别为12.50%和10.50%，2028年的预期则稳定在10%。这表明，尽管当前利率水平较高，但未来几年可能会逐步下调，以支持经济增长。

汇率方面，分析师对2025年美元兑雷亚尔的预测维持在6.00雷亚尔的水平，显示出市场对巴西货币的相对稳定预期。然而，2025年GDP增长预期从2.03%小幅下调至2.01%，2026年的增长预期则保持在1.70%。2027年和2028年的GDP增长预期分别为1.98%和2.00%，显示出经济增速可能趋于温和。

总体来看，巴西经济在2024年表现出强劲的复苏势头，但通胀预期的持续上调为未来经济增长蒙上了一层阴影。高利率环境虽然有助于抑制通胀，但也可能对消费和投资产生抑制作用。如何在控制通胀和促进经济增长之间找到平衡，将是巴西政策制定者面临的主要挑战。此外，全球经济环境的不确定性，包括大宗商品价格波动和国际贸易局势的变化，也可能对巴西经济产生重要影响。

未来几年，巴西需要在保持经济稳定增长的同时，进一步推进结构性改革，提升生产力和竞争力，以应对通胀压力和外部风险。只有通过综合施策，巴西才能实现可持续的经济复苏和长期繁荣。