13/06/2017经济价值报

1. Governo quer dar poder ao BC para atuar em leniência
     政府欲授权央行参与宽恕协议

784号临时措施扩大了央行（BC）和证券交易委员会（CVM）的处罚权，规定了宽恕协议应由上述机构参与，并列出了17项违规行为。而目前，宽恕协议仅在国家货币委中的决议中所述，现在通过临时措施给予其法律效力。但临时措施并不会妨碍联邦检察院执法，因为临时措施仅针对金融和资本市场中的行政违法行为。而为了打击经济犯罪，政府已向国会提交方案，完善法律法规，通过统筹各部门，形成联邦检察院，央行和证券交易委员会联合执法的态势。而目前，刑事追责仅由联邦检察院负责。面对外界对784号措施的质疑，央行将此归结为恶意的流言。
     2. Concorrentes avaliam oferta pela Eldorado
     纸浆生产商争相收购Eldorado

多个纸浆生产商已经摩拳擦掌，意图收购J&F旗下的纸浆企业Eldorado。智利公司Arauco已聘请桑坦德银行进行资产评估。Suzano也已经委托两大银行着手相关事宜。Fibria的母公司Votorantim 同样有意参与其中，尽管J&F签署的宽恕协议中的罚款金额和细节可能会对要约产生影响。集团或已聘用摩根斯坦利。专家指出，除去Eldorado约 80亿雷的债务，股东可获得30到40亿雷的净权益。
     3. Sem opção, por enquanto PSDB continua aliado
     没有其他选择，巴西社会民主党党保持结盟

在昨日巴西社民党决定是否仍与现政府保持同盟的会议的前一天，该党一成员总结道：“若民众意见不统一，一半希望直接选举，一半希望国会来选择特梅尔的继任人，为什么要求政党一定要明确意见方向？”这句话解释了为什么社民党会输掉前四次的总统选举，并且也很可能输掉下届选举。当会议中，社民党表示至少现在会保持和政府的结盟。这样做只有一个解释，在选举人团中社民党并没有有望赢得选举的人选，但又不敢在直接选举中搏一把。

4. Contra a corrupção
     反对贪腐

昨日俄罗斯国庆日，几个主要城市被示威者占领以抗议贪腐。这是2012年以来爆发的规模最大的反贪腐示威活动。数百名示威者被逮捕，包括主要组织者Alexei Navalny。他违反了公共集会组织法。
     5. tlântico Sul tenta se manter à tona em meio à tempestade
     Atlântico Sul努力维持运营

Queiroz Galvão e Camargo Corrêa控股的船舶制造商Atlântico Sul（EAS）将可能被强制要求自2019年中起，在向其唯一的客户Transpetro交付船只之后，便停止运营。EAS总裁Harro Burmann承认“风险很高”。
🗓Valor小分队·新阵地
     6. Governo Temer tem dado "passos atrás", diz Lisboa
     经济学家Lisboa称特梅尔政府“出现倒退”

巴西总统Michel Temer自上任伊始对于公共账户问题所展现的就是模棱两可的态度，一方面采取财政调整，另一方面又出现倒退。在过去几周，不论是财政领域还是活动领域都“出现倒退”。这一意见是经济学家Marcos Lisboa提出的，他曾经是财政部经济政策局局长,目前为Insper商学院院长。“这些目前讨论的措施更像是前政府的，而不像现任政府的”，Lisboa向Valor报说，并且提到Refis（财政复苏计划）的重新制定，这不仅危及公共账户，还影响经济复苏。

7. Por acordo, Oi melhora oferta a credor
     Oi同意提供更好的债务重组计划

为呈递新的债务重组计划，Oi在与其海外债权人的持续对话中提供给债券持有人价值共67亿雷亚尔的新债券。此提议在原有提案中已出现，但比起原来6%的利息，变为了9%到10%之间。除此之外，所有的债券将是债务债券，不可能债转股。公司同样也打开了为增加债权人股权的对话，但短期内并无进展。Oi的管理层认为，40%到50%的资本还能接收，一部分债权人，尤其是私募股权投资公司G5 Evercore，他们想要更多的股权。
     8. 特梅尔总统将不会下台
     Eurasia咨询公司总裁Ian Bremmer认为，通过众议院投票使特梅尔总统下台的可能性不大。他称，"即使检察院对总统还有控诉，审判也只会在众议院三分之二投票通过之后才会进行。审判不会进行，主要是因为大部分的政治家在此大丑闻网络中都面临着问题"

     9. 英国政局扑朔迷离
由于英国首相特雷莎·梅（Theresa May）的战略失败使其未在议会中获得大多数票，英国在脱欧谈判开始前几天的政治危机摇撼了政府的信用，并且让企业家感到不满。这使得世界第五大经济体置于一个从上世纪70年代后就没有出现过的不确定性中。

10. 危机中的期望
     “尽管不确定性增加，但是在步伐更缓的经济复苏中奋进也似乎合理。在年末，基准利率接近9%，某些局面很有可能不会受到损害，这意味着即便力度会变得更加缓和，在2019年前某些改革会通过”，富兰克林邓普顿投资公司((FranklinTempleton)经理Frederico Sampaio如此说道。
     【注：富兰克林邓普顿投资(FranklinTempleton)是一家全球性投资公司，它于1947年作为富兰克林分销公司在纽约成立。它是全球最大的资产管理集团之一，拥有超过8447亿美元资产，超过2500万私人，专业及机构投资者管理代表。】
     Valor译文：UECB Valor小分队

校对：Tony, Karina